Действие первое. Таверна
Доктор Кайюс врывается в комнату Фальстафа, обвиняя его слуг Бардольфа и Пистолу в краже. Фальстаф игнорирует его претензии, а когда тот, возмущенный, уходит, посвящает слуг в хитрый план. Финансы Фальстафа расстроены, поэтому он хочет поправить свои дела, соблазнив Алису Форд и Мег Пэйдж, жен почтенных граждан Виндзора. Бардольф и Пистола отказываются доставлять кумушкам письма, Фальстаф издевается над их внезапно проявившимся чувством чести и выгоняет их.
Алиса, ее дочь Наннетта, Мег и их приятельница миссис Квикли смеются над одинаковыми любовными письмами, которые дамы получили от Фальстафа. Появляется Форд, муж Алисы. С ним приходит доктор Кайюс, которого Форд прочит в мужья Наннетте, а также Бардольф и Пистола, ищущие покровительства Форда. Вместе с прочими появляется и влюбленный в Наннетту Фентон. Форд ревниво вспыхивает, узнав о намерениях Фальстафа соблазнить его жену. Пока кумушки замышляют отомстить незадачливому соблазнителю, Форд решает нанести Фальстафу визит, скрывшись под чужим именем.
Действие второе
Бардольф и Пистола просят Фальстафа вновь принять их на службу. Появляется миссис Квикли и сообщает, что Алиса назначает Фальстафу свидание днем, пока ее мужа не будет дома. Фальстафа переполняет радость. Бардольф сообщает о визите господина Фонтаны – под таким именем решил скрыться Форд. Форд предлагает заплатить Фальстафу, если тот соблазнит Алису: он рассказывает, будто бы влюблён в неё, но не может склонить к супружеской измене. Если Фальстаф очарует её, возможно, и к Фонтане она станет более благосклонна. Фальстаф отвечает, что в полдень у него уже назначено свидание с Алисой. Форд остаётся один и даёт волю ревности.
Фальстаф приходит к Фордам и флиртует с Алисой. Как и было задумано, появляется Мег и сообщает, что Форд будто бы возвращается домой. Следом прибегает миссис Квикли и усиливает ложную панику. Внезапно появляется настоящий Форд в сопровождении местных жителей. Фальстаф прячется в корзине для белья. Дом обыскивают. Форд слышит, как кто-то целуется, но обнаруживает вовсе не любовника жены, а Наннетту и Фентона. Алиса приказывает слугам вывернуть корзину из окна, и Фальстаф падает в Темзу.
Действие третье
Фальстаф снова в трактире. Он жалуется на жестокость мира. Миссис Квикли приносит сообщение от Алисы: та по-прежнему любит Фальстафа и зовёт его на свидание в Виндзорский парк. Фальстаф должен прийти в полночь к дубу Герна в наряде Чёрного охотника. Форд, Наннетта, Мег и Алиса готовятся привести в действие вторую часть плана: нарядиться феями и проучить Фальстафа.
Полночь. Алиса признаётся Фальстафу в любви, затем убегает. Появляются Наннетта и другие мнимые феи. Они щиплют, лупят и пугают Фальстафа, однако в разгар розыгрыша он узнаёт Бардольфа. Фальстаф понимает, что произошло: он в состоянии оценить шутку. Форд по ошибке благословляет Наннетту на брак не с доктором Кайюсом, а с Фентоном. Все поют о том, что весь мир – всего лишь шутка, а смех – лучшая реакция на происходящее.